Kiinan rahoitusalan sääntelyviranomaiset ovat kehottaneet maan rahoituslaitoksia hillitsemään Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen eli US Treasuries -sijoituksiaan. Asiasta kertovat talous- ja rahoitusmedia Bloombergin lähteet, joiden mukaan taustalla ovat huoli sijoitusten keskittymisriskistä ja markkinoiden kasvavasta volatiliteetista.
Viranomaiset ovat lähteiden mukaan kehottaneet pankkeja rajoittamaan Yhdysvaltain valtionlainojen uusia ostoja ja pyytäneet erityisesti suuria altistuksia omaavia pankkeja pienentämään nykyisiä omistuksiaan. Ohjeistus ei koske Kiinan valtion virallisia US Treasuries -omistuksia.
Neuvot on välitetty suullisesti osalle Kiinan suurimmista pankeista viime viikkojen aikana. Lähteiden mukaan viranomaisten huoli liittyy siihen, että laajat Yhdysvaltain velkakirjaomistukset voivat altistaa pankit äkillisille markkinaliikkeille. Samankaltaisia huolia on viime aikoina esitetty myös muissa maissa, kun sijoittajat ja hallitukset keskustelevat Yhdysvaltain velan turvasatama-aseman kestävyydestä ja dollarin houkuttelevuudesta.
Viranomaiset ovat painottaneet, että kyse on markkinariskin hajauttamisesta eikä geopoliittisesta liikkeestä tai luottamuksen menettämisestä Yhdysvaltain luottokelpoisuuteen. Ohjeistukseen ei ole liitetty konkreettisia tavoitteita omistusten koosta tai aikataulusta. Vaikka Kiinan ja Yhdysvaltojen väliset jännitteet jatkuvat, maiden suhteet ovat vakautuneet viime vuonna solmitun kauppasovun jälkeen.
Markkinareaktio maltillinen
Uutinen painoi Yhdysvaltain valtionlainoja lievään laskuun Aasian iltapäiväkaupassa, mikä nosti korkoja hieman eri maturiteeteissa. Dollari heikkeni hienoisesti suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin.
Yhdysvaltain presidentti Donald Trump, joka keskusteli Kiinan presidentti Xi Jinpingin kanssa puhelimitse viime viikolla, aikoo tavata Xin Pekingissä presidenttitason huippukokouksessa mahdollisesti jo huhtikuussa. Lähteiden mukaan Kiinan pankkeja koskeva ohjeistus annettiin ennen kyseistä puhelinkeskustelua.
Kiinan valuuttahallinnon SAFE:n mukaan maan pankit omistivat syyskuussa noin 298 miljardin dollarin edestä dollarimääräisiä joukkovelkakirjoja, mutta ei ole selvää, kuinka suuri osa tästä summasta koostui Yhdysvaltain valtionlainoista. Kiinan keskuspankki ja rahoitusalan valvontaviranomainen eivät ole kommentoineet asiaa.
Huoli Yhdysvaltain finanssipolitiikasta kasvaa
Kiinan varovaisuus on osa laajempaa kehitystä globaaleilla markkinoilla, joissa sijoittajat ovat alkaneet kyseenalaistaa Yhdysvaltojen finanssipoliittista kurinalaisuutta. Huolta on herättänyt muun muassa presidentti Trumpin suhtautuminen vahvaan dollariin sekä keskuspankki Fedin riippumattomuuden säilyminen.
Trump on todennut olevansa tyytyväinen dollarin heikentymiseen, mikä on osaltaan painanut valuutan alimmilleen sitten alkuvuoden 2022. Myös odotukset korkojen laskusta ja kasvavat budjettiriskit ovat vaikuttaneet dollarin kehitykseen.
Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent korosti kuitenkin viime viikolla, että valtionlainamarkkinat tuottivat viime vuonna parhaan tuloksensa sitten vuoden 2020 ja että ulkomainen kysyntä huutokaupoissa oli ennätyksellistä.
Ulkomaiset sijoittajat omistivat marraskuussa Yhdysvaltain valtionvelkaa ennätykselliset 9,4 biljoonaa dollaria, yli 500 miljardia dollaria enemmän kuin vuotta aiemmin. Samalla markkinoilla ei ole havaittavissa paniikkia tai laajamittaista luottamuksen menetystä perinteistä turvasatamaa kohtaan.
Kiinan omistukset jatkaneet laskuaan
Kiinan valtion ja yksityisen sektorin Yhdysvaltain valtionlainojen omistukset sen sijaan ovat vähentyneet tasaisesti viimeisen vuosikymmenen aikana. Kiina, joka oli aiemmin Yhdysvaltojen suurin velkoja, putosi Japanin taakse vuonna 2019 ja Britannian taakse viime vuonna.
Marraskuussa Kiinan omistukset olivat noin 683 miljardia dollaria, lähes puolet vähemmän kuin huippuvuonna 2013 ja alhaisimmillaan sitten vuoden 2008. Osa analyytikoista arvioi kuitenkin, että todellinen lasku voi olla tilastoja pienempi, sillä Kiina on saattanut siirtää omistuksiaan eurooppalaisille säilytystileille. Esimerkiksi Belgian Yhdysvaltain valtionvelkaomistukset ovat nelinkertaistuneet vuodesta 2017 ja nousseet 481 miljardiin dollariin.
Vuosi on ollut globaaleilla markkinoilla poikkeuksellisen ailahteleva. Kullan hinta nousi ensin jyrkästi ja koki sitten suurimman laskunsa neljään vuosikymmeneen, Japanin valtionlainamarkkinat kärsivät yli 40 miljardin dollarin romahduksen ja valuuttamarkkinoilla dollari ja jeni ovat liikkuneet voimakkaasti.
Toimittaja
Tapani Romanen
